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任你彩娱乐场网站-平安基金掀起“ETF价格战”的秘密姿势

2020-01-11 18:49:28 来源:未知

任你彩娱乐场网站-平安基金掀起“ETF价格战”的秘密姿势

任你彩娱乐场网站,平安基金掀起“ETF价格战”的秘密姿势

作者:小懒猫失踪了

新年新气象,新气象,当然要有不一样的东西。

明星是平安基金,将在三天后,发行一款创业板ETF。这只基金公布管理费率只有0.15%,托管费也只有0.05%。

投资人还没开始高兴,行业先惊呆了。

上一次,平安抢到头条,还是国庆放假前夕,平安资管一则“不再做主动股票管理,其业务将全部转向量化和委外”的消息,引爆财经媒体。

按照规划,平安资管只保留固收类业务,而平安寿险、财险委外团队将全部归到平安基金。

三个月前,平安大华基金通过增资,将名称中的“大华”两字彻底抹掉,其平安色彩也就越来越浓。其将作为整个平安体系最重要的资产管理平台,规模不上去,岂能对得起中国平安这块牌坊。

跨其整个2018年,就是一个“规模,冲、冲、冲!”的过程。一年时间将债基规模做大了560亿元,非货基规模一举冲到742亿元。由中游偏下的第58名,冲刺到21名。

成立八年,只等一朝风起。这对于多数基金公司来讲,并不是一个好的消息。

(一)

监管默许 行业巨变

管理费率0.15%,托管费0.05%,这在ETF基金中是一个什么样的概念?

ETF管理费率正常是0.5%,托管费正常是0.1%。

如果以100亿规模计算,基金公司如果将费率从0. 5%,调整到0.15%,意味着营业收入从5000万直接降到1500万。作为一款指数型基金,平安这样让利大促销,明显是让易方达难堪。

熟悉公募基金市场的都知道,费率不是你想降,想降就能降。

直到2013年6月,证监会才修订《开放式证券投资基金销售费用管理规定》,放开对基金销售申购和赎回费率不能低于4折规定;2015年牛市,券商火拼交易佣金零费率,分分钟被监管叫停;而最近投行又打起了价格战,一些百亿规模的债券承销,最低收费仅为10万余元,证券业协会坐不住了,正在做出价格指导。

券商、基金是证监会直接发牌,都是的亲儿子,在政策设置上,维护有序的竞争关系,自是疼爱。而基金备案,要调整费率,不事前汇报,自然也是行不通的。

平安创业板ETF让利大促销,自然意味着,公募基金管理费率的约定俗成,将出现短暂的放松。

这个放松的程度,和延续性,以及后续监管层是否允许其它基金公司跟风,等等,将由基金大佬们游说监管的情况决定。毕竟,高费率,对于公募基金而言,是一个你好我好大家好的事情。

当然,如果费率低,能吸引更多资金入市,对于监管层来讲,又是一件大好事。

(二)

项庄舞剑 意在沛公

过去一年,平安基金是怎么做的?

冲债基。冲债基无非是跑大行、跑保险,冲委外。这可是赔本赚吆喝的活。

2018年新发基金中,中长期纯债基金最受欢迎,募集规模约达3062亿份,市场占比34%。一举成为货币基金被限制后,最受欢迎的产品.

短债基金则成为改变基金规模排名的最主要因素,从基金排名表来看,广发、鹏扬、永赢、金鹰等多家基金公司依赖固收产品拿到了好名次。

但是随着基金公司竞争的白热化,银行保险大金主胃口被吊高,对短债基金费后6%的要求,可不是想完成就能完成的。这里面将会隐藏的流动性风险,早晚会被掀开盖子。

掩盖在债基冲动背后,平安没有被人看到的是ETF布局。

这一家并不擅长ETF业务的基金公司在2018年一年中,就发行了6只ETF产品。而在此前的六七年里,该公司仅发行过两只ETF。近观2018年发行的6只产品,总规模还不足债基规模的零头。

但,这可多数是实打实的权益类产品,目标是权益类业务客群。

  (三)

权益客群 核心要素

在199只公募ETF组成的小圈子里,是出现过这么低的费率的。

三只基金,分别来自华夏、银华和博时三家基金公司,一个产品系列,中证央企结构调整ETF。

费率低是因为,根据基金设置,可通过央企股份换购ETF,目的在于盘活央企股份、推动交叉持股,改善国字头企业股东的流动性结构。换股ETF的是诚通集团和各类央企,都是大甲方;三家基金均是大公司,项目赔点钱仍然满是欢喜。

平安创业板ETF则是一只普通的ETF产品,不管是大客户,还是散户,这款产品可不保证稳赚不赔,不是找大户吃吃喝喝就能卖出去的。

在规模排名的搅扰中,市场往往忘记,公募基金的核心客群,应该是权益类客户。

ETF则是其中最重要的,未来公募市场得ETF者得天下,并不是一种空想。

在余额宝如日中天之时,天弘基金推出一揽子ETF;华夏基金过去一年推介ETF更是疯狂,已经成为首家权益类ETF管理规模超千亿元的基金公司。

从主动管理型转向被动指数化投资,这里面既有行业内部对于公募定位的变化,也有外部市场震荡造成的权益类市场亏多赚少的切肤痛感。

尤其是,整个资管行业在悄然生变。

(四)

聪明人的 委托市场

为什么,公募基金变得像卖私募一样卖公募,比起散户,越来越重视机构客户?

基金的客户,与以前显然大不一样了。

时至今天,基金公司仍然是把推介材料往银行柜台旁边一堆,期待靠着返佣,增加银行理财经销售动力,其核心无非是,传统的忽悠式营销。

但是,报纸登一则广告,投资人排队卖基金的时代早已经过去。

基金公司仍然未找到,与投资人形成有效沟通和互动的方式方法。公募基金不同于P2P和私募基金,单客利润太低,总不能挨个城市轮着搞地推。

公募基金的投资人面对的早已不是投资饥渴,没有沟通自然难有托付,没有托付,哪里有钱去做沟通?

也只能靠着找大客户,提高单客利润,靠利润覆盖单客的维护成本。一个大客户经理负责三五七个客户,比你维护一个几百人理财经理的微信群,销售效果往往更显著。

因此,工具化产品成了次优选择。跟踪指数,没有信义风险,投资人也早已深谙ETF只是投资工具,过个几年,自然会有越来越多的人找上门来。

…………

对于基金管理人来讲,似乎只有一个烦恼:抓不到的风口,赚不着的买卖!

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